2月20日，阿里巴巴发布2025财年第三季度（截至2024年12月31日止三个月）业绩，报告数据显示，2025财年第三季度，阿里巴巴营收2801.5亿元人民币，同比增长8%，高于预估的2773.7亿元人民币；净利润为464.34亿元人民币（63.61亿美元），同比大幅增长333%；归属于普通股股东的净利润为489.45亿元人民币（67.05亿美元）。经营利润达412.05亿元人民币，同比增长83%。经调整EBITA同比增长4%至548.53亿元人民币，主要因收入增长和运营效率提升，不过部分被电商业务投入增加所抵消。摊薄每股美国存托股收益为 20.39元人民币（2.79美元），摊薄每股收益为2.55元人民币（0.35美元或2.75港元），非公认会计准则摊薄每股美国存托股收益为21.39元人民币（2.93美元），同比增长13%。

在阿里巴巴各业务板块中，核心电商业务增长稳定。淘天集团总营收1360.9亿元人民币，同比增长5%。其中客户管理收入1007.90亿元人民币，同比增长9%，得益于在线GMV增长和佣金率提升，88VIP会员数量达到4900万，同比呈两位数增长。

阿里云业务表现突出，收入达317.42亿元人民币，同比增长13%，较上一季度7%的增速近乎翻倍，整体收入（不计来自阿里巴巴并表业务的收入）实现双位数同比增长11%。这一增长得益于AI相关产品推动的公共云收入增长。

阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示：“本季度业绩充分展示了‘用户为先，AI驱动’战略取得的显著进展，核心业务增长重新加速。云业务收入重回13%的双位数增长，其中AI相关产品收入连续六个季度实现三位数增长。展望未来，由AI推动的云智能集团收入增速还会持续提升。我们将继续执行聚焦电商和云计算的战略，持续投入以推动长期增长。

值得注意的是，本季度阿里巴巴资本开支大幅增长至317.75亿元，环比大增80%；自由现金流为390.2亿元，同比下降31%，主要源于公司对云基础设施投入增加，部分被其他营运资金变动抵消。财报显示，2025财年第三季度阿里巴巴以13亿美元总价回购总计1.19亿股普通股（相当于1500万股美国存托股）。截至2024年12月31日，阿里巴巴在董事会授权的股份回购计划下仍余207亿美元回购额度，有效期至2027年3月。

财报发布后，阿里巴巴美股盘前涨幅一度扩大至10%。整体来看，阿里巴巴在本季度展现出核心业务增长动力与AI业务的发展潜力，随着未来其在电商和云计算领域的持续投入，有望为公司长期增长注入新活力。